녹색채권 발행을 위한 입법 및 규제 프레임워크의 개발 이후, 발행자와 투자자 모두에게 매력을 높일 수 있는 인센티브도 만들어야 했습니다. 바이오핀의 지지와 실무그룹과의 긴밀한 협력을 통해 두 가지 주요 인센티브가 마련되었습니다.
첫째, 투자자는 잠비아 거래소에 상장된 만기 3년 이상의 녹색 채권에 대해 원천징수세 15% 면제 혜택을 받을 수 있습니다. 이 조치는 환경에 긍정적인 결과를 가져오는 프로젝트에 대한 투자를 장려하고 자원 동원을 가속화합니다. 또한 잠재적 발행자에게 동기를 부여하여 투자자 수요 증가와 그에 따른 채권 수익률 상승을 기대할 수 있습니다.
둘째, SEC는 잠비아에서 그린본드 등록 수수료를 50% 인하했습니다. 이 조치는 발행 비용을 낮춤으로써 발행자에게 시장의 매력을 더욱 강화합니다.
그린본드 시장을 발전시키기 위한 정부와 규제 당국의 지원과 이러한 인센티브를 설계하고 승인하려는 의지가 핵심적인 요소입니다.
최근 개발된 녹색 채권 시장은 기존 채권 및 기타 투자에 더 익숙한 투자자에게는 너무 위험하다고 인식될 수 있습니다. 발행자와 국내 투자자 모두에게 인센티브를 제공하는 것은 초기 단계의 시장을 활성화하고 위험을 감수할 수 있도록 유도하는 데 매우 중요합니다.
2018년부터 UNDP BIOFIN은 잠비아의 녹색채권 시장 발전을 위해 다양한 역량 강화 워크숍을 개최하고 주요 금융 부문 규제기관과 협력하여 지원을 제공했습니다. 이러한 활동은 녹색채권 가이드라인과 상장 규칙을 제정하는 데 중요한 역할을 했으며, 녹색채권 신청서 검토 및 승인에 대한 증권거래위원회(SEC) 대상 교육도 포함되었습니다.
일례로, 잠비아의 녹색채권 발행 시장을 확대하기 위한 일련의 역량 강화 세션이 실무그룹 위원과 기타 주요 이해관계자(예: 투자 중개인, 거래 자문가, 기관 투자자 등)를 대상으로 2025년 7월에 진행되었습니다. 이 세션에서는 녹색 채권의 기초, 구조화 프로세스, 자격 요건 등의 주제를 다루었습니다.
바이오핀은 잠비아의 잠재력이 높은 녹색채권 발행사들에게도 기술 지원을 제공했습니다. 2024년에는 5개 기업 또는 기타 잠재적 발행자를 대상으로 맞춤형 가이드를 제공하기 위해 글로벌 콜을 시작했습니다. 이 지원에는 녹색채권 프레임워크 초안 작성, 적격 프로젝트 파이프라인 파악, 투자은행과의 연락, 인증을 위한 제3자 의견 제공자 참여 등이 포함됩니다. 또한 채권을 국제 표준에 맞추고, 영향 보고 및 시장 포지셔닝에 대한 자문 서비스도 제공합니다.
이를 가능하게 하는 요인으로는 워크숍을 제공하고 지속적인 지원을 제공할 수 있는 전문가, 활동과 물류에 필요한 적절한 자금, 녹색 채권 시장을 개발하려는 정부 및 규제 기관의 의지, 금융 규제 기관의 적극적인 참여 등이 있습니다.
역량 강화 및 기술 지원 활동 과정에서 금융 에이전트들은 보증 구성과 리스크 시나리오가 일반적인 기업 금융 거래와 다른 프로젝트 금융의 원칙을 종종 오해하는 것으로 나타났습니다. 또한 기존 국채에 비해 녹색채권의 이점이 모든 참여자에게 즉각적으로 명확하게 전달되지 않았습니다. 이는 (1) 프로젝트 금융의 뚜렷한 특성을 자세히 설명하고, (2) 광범위한 인식 제고 캠페인으로 보완하며, (3) 투자자들의 기대를 충족시키기 위해 환경 지속가능성 및 관련 표준에 대한 지식을 전달하는 데 초점을 맞춘 역량 강화 노력의 중요성을 강조합니다.
첫 발행 이후 잠비아의 녹색 채권 시장 발전을 위해 UNDP BIOFIN, 녹색 금융 주류화 실무 그룹, 펀드 매니저들이 CEC Renewables와 만났습니다.
UNDP Zambia
잠비아의 녹색 채권 시장 개발은 금융 규제 기관, 표준 제정 기관, 개발 파트너 및 기타 주요 기관이 모여 녹색 금융을 잠비아의 금융 환경에 주류화하기 위한 목적으로 구성된 녹색 금융 주류 실무 그룹의 활동에 기반을 두고 있습니다. 회원으로는 잠비아 은행, 증권거래위원회, 연금 및 보험청(PIA)이 있습니다. 또한 녹색경제환경부, 재무부, 국가계획부, 잠비아 공인회계사협회, 세계자연기금(WWF) 잠비아도 실무그룹에 전략적으로 참여하고 있습니다.
실무 그룹의 설립은 규제 기관, 정부 기관 및 전문가 간의 정기적인 협력 플랫폼을 제공하여 녹색 금융 솔루션의 개발과 효과적인 실행을 위한 환경을 조성했습니다. 이러한 솔루션 중 상당수는 법적 요건부터 기술적 전문성까지 여러 분야에 걸쳐 있으며, 이러한 협력 노력이 없었다면 개발되지 못했을 가능성이 높습니다.
활성화 요인으로는 이해관계자가 실무그룹에 참여하고 시간을 할애하려는 의지, 녹색 금융의 상호 연결성 및 주제의 중요성에 대한 인식, 그룹의 지속적인 활동을 지원할 수 있는 자금의 가용성 등을 들 수 있습니다.
녹색 채권 시장과 기타 금융 솔루션의 발전을 위해서는 거버넌스와 협업 구조를 구축하는 것이 매우 중요하다는 교훈을 얻었습니다. 국가 또는 하위 국가 등 실행 수준에 관계없이 이러한 솔루션은 일반적으로 다분야에 걸쳐 있으며, 협업이 있을 때뿐만 아니라 지속적인 참여를 위한 명확한 절차를 갖춘 전용 플랫폼이 마련될 때 더욱 원활하게 실행됩니다.
또한, 녹색채권 발행을 의무화하지는 않지만 신용도를 강화할 수 있는 금융 시스템의 광범위한 발전을 고려하는 것이 중요합니다. 잠비아의 경우, 실무그룹은 경제 안정성, 신용등급, 시장 인프라를 강화하기 위한 조치를 포함하여 녹색채권 시장의 발전을 지원하는 보완적인 솔루션을 모색하고 있습니다. 예를 들어 잠비아의 국가 녹색 금융 전략 및 실행 계획과 녹색 금융 분류체계, 태깅 및 보고 시스템 개발 등이 있습니다.
법률과 규정의 개발은 잠비아에서 그린본드 시장을 구축하기 위한 토대가 되었습니다. 2019년 녹색채권 가이드라인은 이 과정의 주요 결과물이며 잠비아에서 녹색채권 발행을 위한 규제 프레임워크 역할을 합니다. 이 가이드라인은 녹색채권 발행을 위한 자발적 규약인 국제자본시장협회(ICMA)의 녹색채권 원칙에 따라 공식적으로 관보에 게재되고 개발되었습니다.
이 가이드라인은 독립적인 외부 검토자의 참여와 증권거래위원회(SEC)에 대한 상세한 녹색 채권 프레임워크 제출을 포함하여 녹색 채권 발행 요건을 포괄적으로 다루고 있습니다. 이 프레임워크에는 사용할 프로젝트 선정 기준, 자금 활용 방법, 수익금(채권 판매를 통해 조달한 자금) 관리, 환경 목표 달성 방법 등이 설명되어 있어야 합니다. 이러한 요소들은 함께 투명성, 책임감, 투자자의 신뢰를 증진합니다.
가이드라인을 보완하기 위해 녹색 채권 상장 규정도 개발되어 발행자가 루사카 증권거래소(LuSE)에 녹색 채권을 상장할 수 있는 세부적인 경로를 제공합니다. 또한 녹색 채권의 환경적 자격을 평가하고 영향을 보고하는 절차를 수립하여 시장 질서 확립에 기여하고 있습니다.
가이드라인 및 관련 규칙의 개발과 승인을 위해서는 자본 시장과 SEC, LuSE와 같은 규제 기관의 모든 관련 이해관계자의 동원 및 조율된 노력이 필수적입니다.
명확한 법률과 규정, 투명하고 책임 있는 메커니즘, 국제 표준 준수를 기반으로 녹색 채권을 개발하는 것은 투자자의 신뢰를 구축하고 결과적으로 기후 및 생물다양성 프로젝트에 자원을 동원하는 데 있어 채권의 성공을 보장하는 데 매우 중요합니다. 이는 낮은 신용등급이 채권의 신용도에 영향을 미칠 수 있는 국가에 특히 중요합니다.
또한, 녹색채권 시장을 개발하는 것은 여러 이해관계자의 참여와 지속적인 협의가 필요한 시간이 많이 소요되는 과정입니다. 따라서 이해관계자의 기대치를 관리하고 각 단계에 충분한 시간을 할당하는 것이 필수적입니다.
마지막으로, 효과적인 녹색채권 발행을 위해서는 독립적인 검토자가 반드시 필요하지만, 국내에는 이러한 전문 인력이 없는 것으로 확인되었습니다. 또한, 외국 심사기관과 계약하는 것은 비용과 시간이 많이 소요됩니다. 따라서 녹색채권 시장 발전을 위한 이니셔티브에는 국내 독립 심사자를 양성하기 위한 전문성 개발 이니셔티브도 포함되어야 합니다.
'코타오 베터 투게더' 크라우드 펀딩 캠페인의 핵심 파트너인 크룽타이 은행(KTB)은 태국 세금 시스템과 통합된 사용하기 쉬운 전자 기부 플랫폼을 개발했습니다. 은행의 혁신 연구소에서 전자 기부 플랫폼 제작을 제안했습니다. 태국 시민들은 QR 코드를 통해 빠르고 투명하며 검증 가능한 방식으로 기부를 할 수 있게 되었습니다. 이 플랫폼을 통해 태국 기부자들은 세금 공제를 위해 기부 정보를 국세청에 자동으로 전송할 수 있습니다. UNDP는 국제 기부자를 위한 또 다른 전자 기부 플랫폼도 설계했습니다.
KTB는 이 캠페인의 초기 기부자로 참여하여 모금 목표액의 30%를 기부했습니다. 또한 캠페인의 성공으로 목표액을 달성하지 못할 경우 나머지 기부금을 은행이 부담하기로 약속했습니다.
또한 KTB는 보트 운전사들에게 디지털 금융 서비스에 대한 교육을 제공했습니다.
핵심적인 성공 요인은 각 이해관계자의 전문성을 활용할 수 있는 효과적인 민관 파트너십을 구축하는 것입니다. 바이오핀의 금융 전문성, KTB의 혁신성, 락타이 재단의 지역사회 참여 경험, 금융 서비스를 감독하는 정부의 역할을 결합하여 적절한 전자 기부 플랫폼을 개발 및 보급하고 캠페인을 운영할 수 있었습니다.
또 다른 관련 조건은 전자 기부 플랫폼에 대한 대중의 인지도와 접근성을 높이기 위한 효과적인 커뮤니케이션 전략입니다.
글로벌 보건 위기로 인한 재정적 제약부터 생물 다양성 및 생태계 파괴에 이르기까지 여러 분야에 걸친 글로벌 및 지역적 문제를 해결하기 위해서는 파트너십과 다분야의 참여를 촉진하는 것이 필수적입니다.
또한 혁신과 디지털화의 진전을 반영하는 솔루션을 개발하는 것이 중요합니다. 잘 설계된 디지털 도구는 많은 사람들에게 다가갈 수 있고(모금 목표액 초과 달성), 절차를 간소화(전자 기부 플랫폼과 세금 시스템 연결)할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다. 이러한 디지털 도구에 대한 현지인 교육을 통해 공정하고 공평한 접근을 가능하게 하는 것도 중요합니다.
UNDP 태국은 코타오의 관광 부문에 대한 코로나19의 사회경제적 영향 평가를 실시했습니다. 이 연구는 팬데믹 이전 데이터와 지역 주민의 정보를 사용하여 소규모 관광 보트 운전사가 관광업에 전적으로 의존하기 때문에 가장 큰 영향을 받고 가장 취약한 인구 집단에 속한다는 결론을 내렸습니다. 이 연구는 코타오의 개별 가구의 최소 생활비를 미화 500달러(15,000바트)로 추정한 결과, 90%의 가구가 팬데믹이 시작된 이후 수입이 거의 없는 것으로 나타났습니다. 이 연구는 캠페인의 기초가 되어 기준선을 추정할 수 있었고, 가장 취약한 계층을 지원하고 최소한 생계 문제를 완화할 수 있는 소득을 제공할 수 있는 솔루션이 무엇인지 확인할 수 있었습니다. 또한 이 캠페인은 이 분야의 전문성을 갖춘 UNDP의 크라우드펀딩 아카데미의 지원을 받아 설계되었습니다.
활성화 조건에는 이벤트(이 경우 코로나19 팬데믹) 이전에 사회경제적 데이터를 사용할 수 있거나 크라우드펀딩 캠페인을 설계하기 전에 관련 이해관계자로부터 데이터를 수집할 수 있는 능력이 포함됩니다. 또 다른 지원 조건은 기존 데이터와 연구를 프로젝트/프로그램 설계에 반영할 수 있는 기술적 역량 또는 필요한 지원을 확보하는 것입니다.
데이터와 잘 수행된 연구를 기반으로 프로그램과 프로젝트를 설계하여 프로젝트가 참가자의 요구를 효과적으로 충족시킬 수 있도록 하는 것이 중요합니다. 크라우드 펀딩 캠페인의 설계를 지원하는 것 외에도 코로나19가 코타오에 미친 영향 평가를 통해 한편으로는 관광업 없이는 지역 생계가 취약해지고, 다른 한편으로는 방문객 활동이 중단되면서 자연이 회복될 수 있다는 것을 알 수 있었습니다. 따라서 크라우드 펀딩 캠페인과 코로나19 영향 평가는 코타오 섬 관광의 지속 가능한 미래를 다시 생각하게 하는 출발점이 되었습니다.
스파르샤는 환경 보호, 월경 형평성, 경제적 역량 강화를 통합하는 여성 주도의 비영리 사회적 비즈니스로 설계되었습니다. 이 기업은 농촌 섬유 가공과 도시 패드 생산 분야에서 여성을 위한 16개의 직접 녹색 일자리를 창출하는 것을 목표로 하고 있습니다. 이 기업의 구조는 의사 결정권을 현지 여성에게 부여하여 비즈니스의 핵심에 성 정의를 내재하고 있습니다.
이 모델의 가장 큰 특징은 수익을 교육 및 인식 개선 캠페인에 재투자하여 재무적 성과를 사회적 영향력과 직접적으로 연결한다는 점입니다. 이를 통해 Sparśa는 생산이 인식을 높이고, 인식이 수용을 촉진하며, 수용이 시장 성장을 지원하는 지속 가능한 사이클을 구축합니다. 동시에 네팔 시장의 98%를 점유하고 있는 값싼 플라스틱 기반 수입품과 경쟁해야 하는 과제에 직면해 있어 재무 계획, 파트너십, 전략적 포지셔닝이 필수적입니다.
이 블록은 게시된 PANORAMA 솔루션 Sparśa 비즈니스 모델에 직접 연결됩니다 : 성인지적 기업가 정신과 시장 접근은 네팔에서 사회적 기업을 구축하는 데 필요한 실질적인 측면을 심도 있게 다룹니다. 여기에는 정부 기관 및 NGO와의 전략적 파트너십 형성, 재무 계획 및 재투자 전략, 생산 단위 설정, 값싼 플라스틱 수입품이 지배적인 환경에서의 시장 진입에 대한 교훈이 포함되어 있습니다.
여성 리더십은 커뮤니티의 신뢰와 진정한 젠더 역량 강화를 보장합니다.
통합된 사회적 모델로 수익을 인식 개선 및 교육 캠페인에 재투자합니다.
정부 및 NGO와의 전략적 파트너십을 통해 조기 배포 및 신뢰 구축이 가능합니다.
재무 계획 및 시장 진입 전략으로 지속 가능성을 보장하는 동시에 경제성과 환경 기준의 균형을 유지합니다.
사회적 목표와 비즈니스 목표가 일치해야 합니다. 수익을 인식 제고에 재투자하면 지속적인 지역사회 영향력을 창출할 수 있습니다.
수입품과의 경쟁은 어렵습니다: 에코 패드는 가격과 품질에 대한 기대치를 모두 충족해야 인정받을 수 있습니다.
신뢰 구축에는 시간이 걸림: NGO 및 지자체와의 파트너십에는 지속적인 참여와 투명성이 필요합니다.
기부자/파트너 인사이트: 이 모델은 단순한 공장이 아니라 저소득 및 중간 소득 국가에서 성 평등하고 재정적으로 지속 가능한 사회적 비즈니스를 위한 청사진입니다.
스파샤 혁신의 핵심은 사용자의 목소리에 귀 기울이겠다는 약속입니다. 전국적으로 820명의 여성과 소녀를 대상으로 실시한 설문조사를 통해 월경 관행, 선호도, 충족되지 않은 니즈에 대한 중요한 인사이트를 얻었습니다. 이 조사는 첫 번째 패드 시제품의 지침이 되었고 흡수성과 편안함부터 문화적 수용성, 퇴비화 가능성까지 모든 디자인 결정에 영향을 미쳤습니다. 각 시제품은 실험실 조건과 지역사회 환경에서 테스트를 거쳐 위생 기준과 사용자 기대치 사이의 균형을 맞췄습니다.
과학적 신뢰성을 확보하기 위해 스파샤는 자체 테스트 프로토콜을 수립하고 인증된 실험실과 협력하여 제품의 안전성과 성능을 검증했습니다. 그 결과를 문서화하고 공개적으로 공유하여 제품 개발뿐만 아니라 월경 건강 분야에서 일하는 NGO, 정책 입안자, 사회적 기업에게 증거 기반 지식을 제공했습니다. 이러한 사용자 중심의 연구 기반 접근 방식은 좋은 생리대 정의에 자세히 설명되어 있습니다: 네팔의 사용자 중심 R&D 프로세스에서는 현장 연구, 프로토타입 제작, 품질 보증이 어떻게 교차하여 지속 가능한 월경 제품의 표준을 정의하는지에 대해 설명합니다.
커뮤니티 신뢰: 지역 학교 및 여성 단체와의 긴밀한 관계를 통해 월경에 대해 열린 대화를 나눌 수 있었습니다.
과학적 파트너십: 인증된 실험실 및 학술 파트너와의 협업을 통해 위생 기준을 준수할 수 있었습니다.
반복적인 디자인 프로세스: 각 단계마다 사용자의 직접적인 피드백을 반영하여 수용성과 신뢰도를 높였습니다.
투명성: 연구와 결과를 공개하여 다른 주체들이 각자의 상황에 맞게 지식을 적용할 수 있도록 했습니다.
사용자가 가장 잘 압니다: 여성과 여아를 위한 디자인이 아닌 여성과 함께 디자인하면 실제 수용성을 보장할 수 있습니다.
피드백은 멈추지 않습니다: 패드 디자인이 완성된 후에도 신뢰와 품질을 유지하기 위해서는 사용자 피드백을 통한 지속적인 검증이 필수적입니다.
증거는 옹호를 강화합니다: 사용자 조사 데이터는 NGO, 정부, 기부자가 생리 건강에 대한 정보에 입각한 결정을 내리는 데 도움이 됩니다.
기부자/파트너 인사이트: R&D 지원은 단순히 하나의 제품에 관한 것이 아니라, 해당 분야 전반에 걸쳐 영향력을 배가하는 지식의 집합체를 만들어냅니다.
