Tras el desarrollo del marco legislativo y reglamentario para la emisión de bonos verdes, también fue necesario crear incentivos que aumentaran su atractivo tanto para los emisores como para los inversores. Con la defensa de BIOFIN y en estrecha colaboración con el Grupo de Trabajo, se establecieron dos incentivos clave.

En primer lugar, los inversores se benefician de una exención del 15% del impuesto de retención sobre los bonos verdes cotizados en una bolsa zambiana con un vencimiento de al menos tres años. Esta medida fomenta la inversión en proyectos con resultados medioambientales positivos y acelera la movilización de recursos. También motiva a los emisores potenciales, que pueden esperar una mayor demanda de los inversores y, en consecuencia, un mayor rendimiento de sus bonos.

En segundo lugar, la SEC introdujo una reducción del 50% en las tasas de registro de bonos verdes en Zambia. Al reducir los costes de emisión, esta medida refuerza aún más el atractivo del mercado para los emisores.

Desde 2018, BIOFIN del PNUD ha organizado varios talleres de desarrollo de capacidades y ha proporcionado apoyo para el desarrollo del mercado de bonos verdes en Zambia, colaborando con los principales reguladores del sector financiero. Estas actividades han sido fundamentales para la formulación de las Directrices y Normas de Cotización de Bonos Verdes, y también han incluido capacitaciones específicas para la SEC sobre la revisión y aprobación de solicitudes de bonos verdes.

A modo de ejemplo, en julio de 2025 se impartió a los miembros del Grupo de Trabajo y a otras partes interesadas clave (por ejemplo, agentes de inversión, asesores de transacciones, inversores institucionales, etc.) una serie de sesiones de capacitación para ampliar el mercado de emisiones de bonos verdes en Zambia. En las sesiones se trataron temas como los fundamentos de los bonos verdes, el proceso de estructuración y los requisitos de elegibilidad.

BIOFIN también ha proporcionado asistencia técnica a emisores de bonos verdes de alto potencial en Zambia. En 2024, se lanzó una convocatoria global para ofrecer orientación personalizada a cinco empresas u otros posibles emisores. Este apoyo incluye la redacción de marcos de bonos verdes, la identificación de carteras de proyectos elegibles, el enlace con bancos de inversión y la contratación de proveedores de dictámenes de segunda parte para la certificación. También ofrece servicios de asesoramiento sobre la adecuación de los bonos a las normas internacionales, la presentación de informes de impacto y el posicionamiento en el mercado.

El desarrollo de un mercado de bonos verdes en Zambia está anclado en las actividades del Grupo de Trabajo de Integración de las Finanzas Verdes, que reúne a reguladores financieros, organismos normativos, socios de desarrollo y otras instituciones clave con el objetivo de integrar las finanzas verdes en el panorama financiero de Zambia. Entre sus miembros figuran el Banco de Zambia, la SEC y la Autoridad de Pensiones y Seguros (PIA). Además, el Grupo de Trabajo cuenta con la participación estratégica del Ministerio de Economía Verde y Medio Ambiente, el Ministerio de Finanzas y Planificación Nacional, el Instituto de Censores Jurados de Cuentas de Zambia y el Fondo Mundial para la Naturaleza (WWF) Zambia.

La creación del Grupo de Trabajo proporcionó una plataforma regular para la colaboración entre organismos reguladores, agencias gubernamentales y expertos, fomentando un entorno propicio para el desarrollo y la aplicación efectiva de soluciones de financiación verde. Muchas de estas soluciones son de naturaleza multidisciplinar, desde los requisitos legales hasta los conocimientos técnicos, y potencialmente no podrían haberse desarrollado sin este esfuerzo de colaboración.

El desarrollo de la legislación y la normativa fue la base para establecer un mercado de bonos verdes en Zambia. Las Directrices de Bon os Verdes de 2019 son el principal resultado de este proceso y sirven como marco regulador habilitador para las emisiones de bonos verdes en el país. Se publicaron oficialmente y se desarrollaron en línea con los Principios de Bonos Verdes de la Asociación Internacional de Mercados de Capitales (ICMA), un protocolo voluntario para la emisión de bonos verdes.

Las Directrices cubren exhaustivamente los requisitos para la emisión de bonos verdes, incluida la contratación de un revisor externo independiente y la presentación de un marco detallado de bonos verdes a la Comisión del Mercado de Valores (SEC). Este marco debe explicar los criterios de selección de proyectos que se utilizarán, cómo se utilizarán los fondos, la gestión de los ingresos (los fondos obtenidos de la venta de los bonos) y cómo se lograrán los objetivos medioambientales. En conjunto, estos elementos promueven la transparencia, la responsabilidad y la confianza de los inversores.

Para complementar las Directrices, también se elaboraron las Normas de cotización de bonos verdes, que proporcionan una vía detallada para que los emisores puedan cotizar bonos verdes en la Bolsa de Valores de Lusaka (LuSE). También establecen procedimientos para evaluar las credenciales medioambientales de los bonos verdes e informar sobre sus impactos, contribuyendo a un mercado ordenado.

Transformar la demanda del mercado hacia opciones sostenibles. Los consumidores concienciados son fundamentales para impulsar cambios en la oferta y legitimar la existencia de la etiqueta.

Las ONG que apoyan la etiqueta y los socios comerciales certificados deben poner en marcha una estrategia de concienciación, que puede incluir la formación del personal de las plantas de procesado y los restaurantes, la exhibición de la etiqueta en los locales afiliados y el desarrollo de actos públicos de promoción y campañas informativas a través de las redes sociales. La imagen de la etiqueta debe utilizarse de acuerdo con el manual de la marca, garantizando la coherencia y el reconocimiento.

Construir la legitimidad y sostenibilidad de la foca integrándola en un ecosistema de colaboración multisectorial entre la ciencia, las empresas, la sociedad civil y las autoridades.

Sin un laboratorio que realice análisis genéticos ni empresas interesadas en sumarse a la iniciativa, no puede haber foca. De ahí que todo el trabajo deba ser colaborativo. Aunque no es necesario que las autoridades estatales avalen el sello, es recomendable mantener una relación cordial, manteniéndolas informadas de los avances e invitándolas a tener presencia y voz en los eventos de promoción. La participación de organizaciones comunitarias y científicas es necesaria para reforzar la credibilidad de la etiqueta.

Pretende facilitar la implantación de prácticas responsables por parte de las empresas mediante una transición progresiva, técnica y colaborativa, sin dejar de exigir el cumplimiento de los principios del sello.

Para lograr este objetivo, se debe ofrecer a cada empresa un plan de apoyo personalizado, a través del cual se proporcionen sesiones de socialización, formación interna, consultoría y visitas técnicas. También se debe llevar a cabo una evaluación del cumplimiento al cabo de 12 meses y realizar ajustes en función de los resultados.

Krungthai Bank (KTB), socio clave de la campaña de crowdfunding "Koh Tao Better Together", desarrolló una plataforma de donaciones electrónicas fácil de usar e integrada en el sistema fiscal tailandés. El laboratorio de innovación del banco se ofreció a crear la plataforma de donación electrónica. A través de un código QR, los ciudadanos tailandeses pudieron hacer donaciones de forma rápida, transparente y verificable. La plataforma permite a los donantes tailandeses enviar automáticamente la información de su donación al Departamento de Hacienda para su deducción fiscal. El PNUD también diseñó otra plataforma de donación electrónica para donantes internacionales.

KTB actuó como donante inicial de la campaña, aportando el 30% del objetivo de recaudación. Además, el banco se comprometió a cubrir las donaciones restantes si no se alcanzaba el objetivo, lo que no fue necesario gracias al éxito de la campaña.

Además, KTB impartió formación sobre servicios financieros digitales a los conductores de embarcaciones.

El PNUD de Tailandia llevó a cabo una evaluación del impacto socioeconómico de la COVID-19 en el sector turístico de Koh Tao. Utilizando datos anteriores a la pandemia e información de la población local, el estudio concluyó que los conductores de pequeñas embarcaciones turísticas se encuentran entre los segmentos más afectados y vulnerables de la población debido a su total dependencia del turismo. El estudio estimó el coste de vida mínimo en 500 USD (15.000 THB) para los hogares individuales de Koh Tao y descubrió que el 90% de ellos casi no recibía ingresos desde el comienzo de la pandemia. El estudio sirvió de base para la campaña, ya que permitió estimar una base de referencia, asegurarse de que la solución se dirige a los grupos más vulnerables y proporcionar unos ingresos que puedan, al menos, paliar las necesidades de subsistencia. La campaña también se diseñó con el apoyo de la Academia de Crowdfunding del PNUD, con experiencia en este ámbito.